অন-চেইন ক্রেডিট ক্রিপ্টো কার্ডকে ছাড়িয়ে যাবে পেমেন্ট পরিবর্তনের সাথে সাথে

ক্রিপ্টো কার্ডগুলি ডিজিটাল সম্পদ ব্যয় করার জন্য একটি সুবিধার স্তর হিসাবে মনোযোগ আকর্ষণ করেছে, তবে একজন বিশিষ্ট প্রতিষ্ঠাতা যুক্তি দেন যে এগুলি লিগ্যাসি রেলের উপর নির্মিত একটি রূপান্তরকালীন ইন্টারফেস। সাম্প্রতিক একটি দৃষ্টিভঙ্গিতে, Superform-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং CEO বিক্রম অরুণ যুক্তি দেন যে প্রকৃত উদ্ভাবন অন-চেইন ক্রেডিটে নিহিত—যেখানে ব্যবহারকারীরা উৎপাদনশীল, ইল্ড-বহনকারী সম্পদের বিরুদ্ধে সেগুলি বিক্রয় না করেই ব্যয় করতে পারেন, এবং যেখানে ঝুঁকি প্রকাশ্য, স্বচ্ছ উপায়ে পরিচালিত হয়।

অরুণের মূল থিসিস সহজ: কার্ড পণ্য নয়। প্রকৃত মূল্য আসে একজন ব্যবহারকারীর অন-চেইন ব্যালেন্স শিটের বিরুদ্ধে ক্যালিব্রেট করা একটি ক্রেডিট লাইন থেকে। ওয়ালেট অবকাঠামো পরিপক্ক হওয়ার সাথে সাথে এবং অন-চেইন ক্রেডিট আরও সক্ষম হওয়ার সাথে সাথে, ক্রিপ্টো কার্ডগুলি মূল্যের সাথে একজন ব্যয়কারীর প্রাথমিক সংযোগ হিসাবে অপ্রচলিত হয়ে যাওয়ার ঝুঁকি রয়েছে, যা শক্তিশালী অন-চেইন লেন্ডিং প্রিমিটিভগুলির উপরে কার্ডকে একটি পাতলা ইন্টারফেস হিসাবে বিবেচনা করে এমন সিস্টেম দ্বারা প্রতিস্থাপিত হবে।

মূল বিষয়সমূহ

• বর্তমান ক্রিপ্টো কার্ডগুলি ব্যয় সক্ষম করতে সম্পদ লিকুইডেশন বাধ্য করে, কর যোগ্য ঘটনা এবং তরলতা ও মালিকানার মধ্যে একটি মিথ্যা পছন্দ তৈরি করে।
• অন-চেইন ক্রেডিট ব্যবহারকারীদের ইল্ড-বহনকারী সম্পদ জমা দিতে, সেগুলির বিরুদ্ধে ঋণ নিতে এবং বিক্রয় না করেই ব্যয় করতে দেয়, যাতে সম্পদগুলি আয় করতে থাকে যখন ব্যবহারের সাথে ঋণ বৃদ্ধি পায়।
• ইল্ড-বহনকারী সম্পদ—যেমন নির্দিষ্ট স্টেবলকয়েন এবং DeFi পজিশন—অর্থপূর্ণ রিটার্ন প্রদান করতে পারে (স্টেকিং-এর মতো ইল্ডে প্রায় ৫% ইল্ড, DeFi কৌশলগুলি প্রায় ৫%–১২% এর মধ্যে ওঠানামা করে)।
• কোলাটারাল বৈচিত্র্যময় এবং উৎপাদনশীল হতে পারে, ভল্ট শেয়ার, ইল্ড-বহনকারী ডলার, U.S. ট্রেজারি এবং কৌশল পজিশন সহ, লিকুইডেশন প্রয়োজন না হওয়া পর্যন্ত ক্রমাগত আয় সক্ষম করে।

বর্তমান ক্রিপ্টো কার্ডের সমস্যা

অরুণের মতে, আজকের ক্রিপ্টো কার্ডগুলি ঐতিহ্যবাহী আর্থিক রেলের উপর নির্ভর করে: ব্যাংকগুলি কার্ড ইস্যু করে, Visa বা Mastercard নেটওয়ার্কগুলি নোঙর করে এবং সম্মতি মানদণ্ডগুলি প্রচলিত অর্থায়নকে প্রতিফলিত করে। এই ব্যবস্থা ব্যবহারকারীদের প্রতিদিনের ক্রয় কভার করতে ক্রিপ্টোকে ফিয়াটে লিকুইডেট করার দিকে ঠেলে দেয়, যা ক্রিপ্টো-কে-মালিকানা হিসাবে ধারণ করার মূল ভিত্তিকে ক্ষুণ্ণ করে।

কর দৃষ্টিকোণ থেকে, U.S. অভ্যন্তরীণ রাজস্ব সেবা ক্রিপ্টোকারেন্সি থেকে ফিয়াটে রূপান্তরকে কর যোগ্য নিষ্পত্তি হিসাবে বিবেচনা করে। বাস্তবে, এর মানে অনেক নিয়মিত ক্রয় মূলধন লাভের রিপোর্টিং ট্রিগার করতে পারে, সম্পদ যৌগিক হতে দেওয়ার পরিবর্তে উৎপাদনশীল হোল্ডিং থেকে মূল্য উত্তোলন করে। এমনকি কার্ড ইস্যুকারীদের জন্য রাজস্ব মডেল ইন্টারচেঞ্জ ফি-এর উপর নির্ভর করে—প্রতি লেনদেনে প্রায় ১% থেকে ৩% প্লাস নির্দিষ্ট ফি—যা বিদ্যমান ইন্টারচেঞ্জ ইকোসিস্টেম দ্বারা টিকে আছে। সংক্ষেপে, অন্তর্নিহিত স্থাপত্য লিগ্যাসি তরলতা এবং ফি কাঠামোর সাথে সংযুক্ত থাকে যা আয়ের চেয়ে বিক্রয়কে পুরস্কৃত করে।

যদিও পৃষ্ঠটি বিকেন্দ্রীকৃত বলে মনে হতে পারে, নির্ভরতাগুলি গভীর। সিস্টেমের ঘর্ষণ শুধুমাত্র কর এবং ব্যয় মেকানিক্স থেকে নয় বরং প্রণোদনা সারিবদ্ধতা থেকে আসে যা দীর্ঘমেয়াদী ইল্ডের চেয়ে তাত্ক্ষণিক তরলতাকে বিশেষাধিকার দেয়। ফলাফল হল একটি ব্যয় ইন্টারফেস যা মুহূর্তে আকর্ষণীয় কিন্তু সময়ের সাথে সাথে সম্পদ হোল্ডারদের জন্য কাঠামোগতভাবে নেতিবাচক-যোগফল।

অন-চেইন ক্রেডিট এই সমস্যাগুলি সমাধান করে

প্রস্তাবিত বিকল্পটি প্রতিমানকে উল্টে দেয়। হোল্ডিংগুলি লিকুইডেট করে ব্যয় করার পরিবর্তে, ব্যবহারকারীরা ইল্ড-বহনকারী সম্পদ জমা দেন এবং সেগুলির বিরুদ্ধে একটি ক্রেডিট লাইন অ্যাক্সেস করেন। কার্ড সোয়াইপ করার সাথে সাথে, ব্যবহারকারীর ঋণ বৃদ্ধি পায়, তবুও জমা করা সম্পদগুলি আয় করতে থাকে, এবং পরিশোধ ব্যর্থ না হলে কোনও সম্পদ বিক্রি হয় না। এই মডেলে, "কার্ড" একটি অনুমোদন পৃষ্ঠ হিসাবে কাজ করে, যখন প্রকৃত পণ্য হল অন-চেইন ক্রেডিট লাইন, যা স্বচ্ছ, প্রোগ্রামযোগ্য নিয়ম দ্বারা পরিচালিত।

অন-চেইন ক্রেডিটের সাথে, ব্যয় একটি ক্রমাগত মূল্যায়িত ব্যালেন্স শিট দ্বারা সমর্থিত। কোনও বাধ্যতামূলক রূপান্তর নেই এবং কোনও নিষ্ক্রিয় ব্যালেন্স সম্ভাব্য রিটার্ন নিষ্কাশন করে না। ইল্ড-বহনকারী স্টেবলকয়েনগুলি প্রায় ৫% ইল্ড সরবরাহ করতে পারে, এবং DeFi লেন্ডিং এবং স্টেকিং প্রোটোকলগুলি ঐতিহাসিকভাবে চাহিদা এবং প্রণোদনা কাঠামোর উপর নির্ভর করে প্রায় ৫% থেকে ১২% রিটার্ন প্রদান করে। এই ব্যবস্থা ব্যবহারকারীদের ক্রয় ক্ষমতা অক্ষুণ্ণ রাখে যখন তাদের সম্পদগুলি মূল্য তৈরি করতে থাকে।

গুরুত্বপূর্ণভাবে, এই পদ্ধতি নগদ সমতুল্যের বাইরে যোগ্য কোলাটারালের সেট প্রসারিত করে। ভল্ট শেয়ার, ইল্ড-বহনকারী ডলার, ট্রেজারি-সমর্থিত টোকেন এবং কৌশল পজিশন সবই কোলাটারাল হিসাবে কাজ করতে পারে, উৎপাদনশীল সম্পদগুলিকে অন্তর্ভুক্তির জন্য প্রতিযোগিতা করতে দেয়। ফলাফল হল একটি সিস্টেম যেখানে উদ্দেশ্য হল মূলধনের উৎপাদনশীল ব্যবহার সর্বাধিক করা, কেবল সম্পদগুলিকে ব্যয়যোগ্য ফিয়াটে রূপান্তর করা নয়।

কার্ড শুধুমাত্র একটি ইন্টারফেস

অন-চেইন ক্রেডিটের অধীনে, কার্ড ক্রেডিট অ্যাক্সেস করার জন্য অনেক সম্ভাব্য ইন্টারফেসের মধ্যে একটি হয়ে ওঠে। মূল প্রশ্নটি "আমি কী ব্যয় করতে পারি?" থেকে "কী নিরাপদে আমার ক্রেডিট সুরক্ষিত করতে পারে?" এ স্থানান্তরিত হয়। যোগ্যতা কোলাটারালের ক্রমাগত মূল্য নির্ধারণ, অন-চেইনে সংজ্ঞায়িত এবং প্রয়োগকৃত ঝুঁকি সীমা এবং বিচক্ষণ, অস্বচ্ছ ঝুঁকি মূল্যায়নের পরিবর্তে নির্ধারণী লিকুইডেশন নিয়মের উপর নির্ভর করে।

যেমন অরুণ নির্দেশ করেছেন, ইন্টারফেস—একটি কার্ড, API, বা ওয়ালেট ইন্টিগ্রেশন হোক—মূল ক্রেডিট মেকানিজম পরিবর্তন না করেই বিকশিত হতে পারে। যদি ক্রেডিট লজিক অন-চেইনে থাকে, কার্ডগুলি প্রয়োজনীয় রেলের পরিবর্তে ঐচ্ছিক সুবিধা হয়ে ওঠে। একই রিয়েল-টাইম অনুমোদন এবং ঝুঁকি চেকগুলি প্রোগ্রামযোগ্য ইন্টারফেসের মাধ্যমে কাজ করতে পারে, যখন কোলাটারাল ব্যবহারকারীর নিয়ন্ত্রণে থাকে এবং ইল্ড আয় করতে থাকে।

ক্রিপ্টো কার্ড ব্যবহারে Visa-এর সাম্প্রতিক কভারেজ—যেখানে একটি ক্রমবর্ধমান ইকোসিস্টেমে ব্যয় বৃদ্ধি পেয়েছে—চাহিদা এবং ঘর্ষণ উভয়ই চিত্রিত করে: ব্যবহারকারীরা সুবিধা চান, কিন্তু অন্তর্নিহিত মডেল এখনও ঐতিহ্যবাহী আর্থিক প্রণোদনা মেনে চলে। অন-চেইন ক্রেডিটের দিকে পদক্ষেপ ব্যবহারকারী মূল্যের সাথে প্রণোদনাগুলি সারিবদ্ধ করতে চায়: ব্যয় সম্পদ লিকুইডেশন বাধ্য করা উচিত নয়, এবং ঝুঁকি স্বচ্ছ এবং একটি বন্ধ কমিটির পরিবর্তে সম্প্রদায় দ্বারা পরিচালিত হওয়া উচিত।

স্বচ্ছতার মাধ্যমে ঝুঁকি পরিচালনা

ঝুঁকি এবং অস্থিরতা হল যেকোনো অন-চেইন ক্রেডিট ডিজাইন দ্বারা উত্থাপিত তাৎক্ষণিক প্রশ্ন। যদি কোলাটারাল ওঠানামা করে, ব্যবহারকারীরা কীভাবে মুদি কেনার সময় লিকুইডেশন এড়াতে পারেন? প্রস্তাবিত সমাধান হল গভর্নেন্স-চালিত রক্ষণশীলতা: প্রাক-সেট লোন-টু-ভ্যালু অনুপাত যা কোলাটারালের বিরুদ্ধে ঋণ নেওয়ার সীমা নির্ধারণ করে, রিয়েল-টাইম ঝুঁকি প্রতিফলিত করতে ক্রমাগত মূল্য নির্ধারণের সাথে যুক্ত। কোলাটারাল ইল্ড অর্জন করার সাথে সাথে, লিকুইডেশনের বিরুদ্ধে বাফার স্বয়ংক্রিয়ভাবে বাড়তে পারে, হঠাৎ বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন হ্রাস করে।

ঐতিহ্যবাহী ক্রেডিট মডেলগুলির বিপরীতে যা সামঞ্জস্যযোগ্য হার এবং অস্বচ্ছ শর্তাবলীর পিছনে ঝুঁকি গোপন করে, অন-চেইন ক্রেডিট ঝুঁকি সুস্পষ্ট করে তোলে। গভর্নেন্স প্যারামিটারগুলি গ্রহণযোগ্য কোলাটারাল প্রকার, মূল্য নির্ধারণ মডেল, ঝুঁকি সহনশীলতা এবং লিকুইডেশন ট্রিগার নির্ধারণ করে। এই স্বচ্ছতা অংশগ্রহণকারীদের তাদের সম্পদগুলি কীভাবে স্ট্রেস পরিস্থিতিতে সুরক্ষিত (বা লিকুইডেট) হয় তার একটি স্পষ্ট বোঝার সাথে অপ্ট ইন করতে দেয়।

এই কাঠামোতে, কার্ড কেন্দ্রীয় পণ্য হওয়া বন্ধ করে এবং একটি বৃহত্তর, প্রোগ্রামযোগ্য ক্রেডিট সিস্টেমে একটি ব্যবহারকারী-বান্ধব অ্যাক্সেস পয়েন্ট হয়ে ওঠে। দীর্ঘমেয়াদী প্রভাব হল বন্ধ পেমেন্ট রেল থেকে আন্তঃপরিচালনযোগ্য ক্রেডিট প্রিমিটিভের দিকে একটি স্থানান্তরণ যা কার্ড, ওয়ালেট বা API-এর মাধ্যমে অ্যাক্সেস করা যেতে পারে, সবই অন-চেইন গভর্নেন্স এবং রিয়েল-টাইম ঝুঁকি ব্যবস্থাপনায় নোঙ্গর করা।

যেমন অরুণ জোর দিয়েছেন, ক্রিপ্টো কার্ডগুলি কেবল ব্যর্থ হওয়ার কারণে অদৃশ্য হবে না; অন-চেইন ক্রেডিট মূল্যকে ব্যয়যোগ্য ক্ষমতায় রূপান্তরিত করার একটি আরও উৎপাদনশীল, দক্ষ এবং স্বচ্ছ উপায় হিসাবে প্রমাণিত হওয়ার সাথে সাথে তারা ম্লান হবে। বিবর্তন—ঐচ্ছিক ইন্টারফেস হিসাবে কার্ড সহ ওয়ালেট-নেটিভ ক্রেডিট—একটি আরও তরল, স্থিতিস্থাপক অন-চেইন অর্থনীতির পথ হিসাবে পড়ে যেখানে ব্যয়ের জন্য অকালে মালিকানা সমর্পণের প্রয়োজন হয় না।

মতামত: বিক্রম অরুণ, Superform-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং CEO।

অন-চেইন ক্রেডিট সম্পর্কে কথোপকথন চলমান। ওয়ালেটগুলি আরও সক্ষম হওয়ার সাথে সাথে এবং বৃহত্তর ইকোসিস্টেম প্রোগ্রামযোগ্য লেন্ডিং নিয়ে পরীক্ষা করার সাথে সাথে, পাঠকদের দেখা উচিত কীভাবে গভর্নেন্স ফ্রেমওয়ার্কগুলি পরিপক্ক হয়, কীভাবে কোলাটারাল প্রকারগুলি প্রসারিত হয় এবং কীভাবে বাস্তব-বিশ্বের ব্যয় একটি সিস্টেমের সাথে খাপ খায় যা ক্রমাগত ইল্ড এবং স্বচ্ছ ঝুঁকিকে অগ্রাধিকার দেয়।

এই নিবন্ধটি মূলত Crypto Breaking News-এ পেমেন্ট পরিবর্তনের সাথে সাথে অন-চেইন ক্রেডিট ক্রিপ্টো কার্ডকে ছাড়িয়ে যাবে শিরোনামে প্রকাশিত হয়েছিল – ক্রিপ্টো সংবাদ, Bitcoin সংবাদ এবং ব্লকচেইন আপডেটের জন্য আপনার বিশ্বস্ত উৎস।