مایکل سیلور سالها به سرمایهگذاران گفته است که نوسان قیمت ارز دیجیتال بیت کوین بخشی از معامله است. او زمانی آن را "یک ویژگی، نه یک اشکال" نامید در حالی که استراتژی را به عنوان تهاجمیترین نگهدارنده شرکتی ارز دیجیتال بیت کوین در بازار عمومی معرفی میکرد.
این استراتژی در شرف مواجهه با بزرگترین آزمون خود است، زیرا شرکت آماده گزارش زیان چندمیلیارد دلاری برای سهماهه چهارم پس از سقوط ۲۴ درصدی ارز دیجیتال بیت کوین است.
ضربه مورد انتظار نشاندهنده یک وارونگی شدید نسبت به سهماهه قبلی است، زمانی که استراتژی سود ۲.۸ میلیارد دلاری ثبت کرد. این بار، اعداد به سمت دیگر حرکت میکنند.
این زیان به کاهش ارزش محقق نشده در ذخیره تقریباً ۶۰ میلیارد دلاری ارز دیجیتال بیت کوین شرکت مرتبط است که ارزش آن به سرعت با کاهش قیمتهای کریپتو در اواخر سال کاهش یافت. نوسان بزرگ است و سرمایهگذاران از هماکنون برای آن آماده میشوند.
تغییر حسابداری استراتژی اثر کامل سقوط ارز دیجیتال بیت کوین را آشکار میکند
کریپتوپولیتن قبلاً گزارش داد که استراتژی نحوه ثبت داراییهای کریپتو خود را در سهماهه اول ۲۰۲۴ تغییر داد، زمانی که شرکت شروع به ارزیابی ارز دیجیتال بیت کوین خود بر اساس قیمتهای فعلی بازار کرد، به جای نگهداشتن آن در قیمت تمامشده.
این امر به طور طبیعی درآمد را بسیار حساستر به تحرکات قیمتی میکند، به ویژه در طول فروشهای شدید مانند آنچه در سهماهه چهارم مشاهده شد.
ارز دیجیتال بیت کوین در آن دوره ۲۴ درصد کاهش یافت. این حرکت واحد توضیح میدهد که چرا زیان آینده اینقدر سنگین به نظر میرسد. آرون جیکوب، استادیار دانشگاه بریگهام یانگ و مشاور ارشد در Taxbit، آن را به وضوح بیان کرد. "این افزایش یکباره وجود داشت، اما این در این سهماهه داستان متفاوتی است،" جیکوب گفت. "این قرار است یک زیان قابل توجه باشد."
زمانبندی اهمیت دارد. استراتژی، که زمانی به عنوان MicroStrategy شناخته میشد، سالها پیش خود را به عنوان نماینده اهرمی ارز دیجیتال بیت کوین بازسازی کرد. این رویکرد برای مدتی جواب داد. سهام پس از این تغییر شاخصهای اصلی را شکست داد. اما احساسات در سال ۲۰۲۵ تغییر کرد. سهام طی سال ۴۸ درصد کاهش یافت، که نشاندهنده شک و تردیدهای رو به رشد درباره مدل سنگین خزانهداری است که سیلور بیش از پنج سال پیش ساخت.
کاهش قیمت سهام همچنین نگرانیهای عملی را افزایش داد. ارز دیجیتال بیت کوین هیچ درآمدی تولید نمیکند. واحد نرمافزاری شرکت جریان نقدی مثبت محدودی به همراه میآورد. سرمایهگذاران شروع به پرسیدن این سوال کردند که چگونه استراتژی هزینههای آینده مانند سود سهام و پرداختهای بهره را بدون فروش ارز دیجیتال بیت کوین پوشش خواهد داد. برای کاهش این فشار، شرکت در ۱ دسامبر با فروش سهام عادی و ایجاد ذخیره، نقدینگی جمعآوری کرد.
در ابتدای ماه گذشته، استراتژی چشمانداز سال کامل خود را با استفاده از محدوده قیمت ۸۵,۰۰۰ تا ۱۱۰,۰۰۰ دلار برای ارز دیجیتال بیت کوین تا پایان سال بهروزرسانی کرد. بر اساس آن محدوده، شرکت درآمد عملیاتی را از زیان ۷ میلیارد دلاری تا سود ۹.۵ میلیارد دلاری پیشبینی کرد. ارز دیجیتال بیت کوین سال را با کاهش ۶.۵ درصدی به پایان رساند و با قیمت ۸۷,۶۴۸ دلار بسته شد و انتظارات را به سمت انتهای پایینتر آن محدوده سوق داد.
جنبش کریپتوی سیلور دیگر منحصر به فرد نیست، همانطور که باید بدانید، زیرا در سال ۲۰۲۴، بسیاری از شرکتهای عمومی کتاب بازی استراتژی را کپی کردند تا سرمایهگذارانی را که به دنبال قرار گرفتن در معرض کریپتو مبتنی بر سهام هستند، جذب کنند.
برخی در ابتدا افزایش یافتند، سپس با چرخش قیمتها سقوط کردند. BitMine Immersion Technologies با حمایت تامی لی این مسیر را دنبال کرد و اکنون با همان قوانین حسابداری ارزش منصفانه مواجه است.
سقوط ارز دیجیتال بیت کوین همچنین شخصاً به سیلور ضربه زد، زیرا ارزش خالص او در سال ۲۰۲۵ حدود ۴۰ درصد کاهش یافت و به تقریباً ۳.۸ میلیارد دلار رسید، طبق شاخص میلیاردرهای بلومبرگ.
نقطه فشار دیگر ارزش سازمانی استراتژی است که شامل بدهی و سهام ممتاز دائمی میشود، که ۶۱ میلیارد دلار بود، که نزدیک به ارزش داراییهای ارز دیجیتال بیت کوین آن است و خطر کاهش به زیر آن برای اولین بار در بیش از دو سال را دارد.
سهام نزدیک به ۷۰ درصد از اوج نوامبر ۲۰۲۴ کاهش یافته است و mNAV شرکت را به کمی بالاتر از ۱ کشانده و بیشتر حق بیمهای را که سرمایهگذاران زمانی برای قرار گرفتن در معرض استراتژی پرداخت میکردند، از بین برده است.
اما در اولین روز معاملاتی سال ۲۰۲۶، سهام استراتژی تا زمان انتشار خبر ۵.۲ درصد افزایش یافته و به حدود ۱۶۰ دلار رسیده است، در حالی که ارز دیجیتال بیت کوین ۲.۶ درصد افزایش یافته و به ۹۰,۵۴۹ دلار رسیده است.
در جایی که اهمیت دارد دیده شوید. در تحقیقات کریپتوپولیتن تبلیغ کنید و به تیزبینترین سرمایهگذاران و سازندگان کریپتو دسترسی پیدا کنید.
منبع: https://www.cryptopolitan.com/strategy-set-for-multibillion%E2%80%91dollar-q4-loss/
