Kraken lance xStocks pour transformer les actions tokenisées en rails d'actions parallèles

Kraken tente de transformer les actions tokenisées d'un spectacle secondaire en un marché d'actions parallèle fonctionnant sur des rails crypto grâce à sa plateforme xStocks et un nouveau partenariat avec Nasdaq.

Kraken tente de transformer les actions tokenisées d'un spectacle secondaire en un marché d'actions parallèle qui fonctionne sur des rails crypto, 24h/24 et 7j/7. Sa plateforme xStocks propose désormais plus de 60 actions U.S. tokenisées et ETFs, a été déployée auprès des clients éligibles dans toute l'Union européenne, et a traité plus de 25 milliards de dollars de volume de transactions cumulé en moins de huit mois, selon les données de l'entreprise et la couverture récente.

Comment fonctionne la plateforme d'actions tokenisées de Kraken

xStocks permet aux utilisateurs d'acheter, de vendre et de transférer des tokens basés sur la blockchain qui reflètent de véritables actions U.S. comme Tesla, Amazon, Nvidia et des ETFs de marché large, chaque token étant entièrement adossé 1:1 par le titre sous-jacent détenu par un dépositaire agréé dans une structure isolée en cas de faillite. Cointelegraph et Finance Magnates rapportent que le produit offre aux investisseurs un trading 24h/24 et 5j/7 de certificats numériques qui suivent les prix américains, des heures prolongées au-delà du 9h-17h de Wall Street, et la possibilité de déplacer des positions entre des plateformes compatibles ou de les auto-conserver on-chain. Le déploiement européen de Kraken, annoncé en septembre 2025, cible explicitement les clients qui « depuis trop longtemps » ont trouvé « inutilement difficile d'obtenir une exposition aux marchés U.S. », comme l'a exprimé le directeur mondial de la consommation Mark Greenberg.

En coulisses, Kraken rapproche la tokenisation de son infrastructure principale. L'exchange a accepté d'acquérir Backed Finance – l'émetteur derrière xStocks – intégrant l'émission et le trading sous un même toit alors qu'il se prépare à une introduction en bourse prévue pour 2026. AInvest et d'autres médias notent que xStocks a déjà dépassé 25 milliards de dollars de volume total de transactions, incluant le trading sur des plateformes centralisées, la liquidité DeFi et les flux de création/rachat, avec des partenariats en place pour distribuer les tokens via des plateformes comme Bybit et Gate.io à des utilisateurs dans plus de 110 pays. En parallèle, une initiative distincte verra Nasdaq utiliser la technologie de tokenisation xStocks de Payward (la société mère de Kraken) pour transférer les titres cotés sur des rails blockchain pour une distribution mondiale – un signe que les acteurs établis préfèrent de plus en plus construire sur l'infrastructure de Kraken plutôt que de rivaliser avec elle à partir de zéro.

Structure de marché : rails d'actions sur une infrastructure crypto

La proposition est directe : rendre les actions aussi composables que les stablecoins. AInvest résume l'objectif de Kraken comme « rendre les actions aussi composables que les stablecoins dans les écosystèmes web3 », permettant aux traders de déposer des actions tokenisées en garantie, de les intégrer dans des stratégies on-chain, ou de trader des contrats à terme perpétuels qui référencent xStocks plutôt que des cotations traditionnelles. Un communiqué récent de Business Wire note que Kraken a déjà coté « les premiers contrats à terme perpétuels sur actions tokenisées réglementés au monde », utilisant xStocks comme couche de référence afin que les traders puissent « réagir aux événements du marché sans attendre l'ouverture des marchés traditionnels ». Cela transforme les actions tokenisées d'un simple emballage pratique en une nouvelle couche de base potentielle : une exposition aux actions qui se négocie comme la crypto, se règle au-delà des frontières, et est régie par un mélange de droit des valeurs mobilières et de Smart Contracts (Contrats Intelligents) plutôt que par le seul règlement d'un exchange national unique.

La réglementation reste le point dur. La Fédération mondiale des bourses a averti que certains produits d'actions tokenisées agissent comme des « imitations » qui peuvent ne pas garantir tous les droits des actionnaires, et le dépôt de Nasdaq en 2025 pour coter des titres tokenisés aux côtés d'actions conventionnelles était une réponse directe à ce risque. Kraken parie qu'en maintenant xStocks entièrement adossé, en intégrant l'émetteur et en poussant pour des produits dérivés réglementés par-dessus, il peut rester du bon côté de cette ligne – et, dans le processus, transformer sa plateforme d'actions tokenisées en un pilier stratégique et générateur de revenus significatif avant son introduction en bourse prévue.