DIAが1000億ドルのRWA市場が分散型金融に移行する中、オラクルデータギャップを埋めるためにValueをローンチ

• DIAは、機関投資家の資本が分散型金融に参入するための価格設定インフラとしてValueのローンチを発表しました。
• 本質的な公正価格を計算するオラクルは、流動性の低い二次市場を持つ1,000億ドル以上のトークン化資産をターゲットとしています。
• 2025年10月10日、オラクルの誤動作により損失が拡大し、190億ドルのレバレッジDeFiポジションが強制決済されました。

DIAは、オラクルベースの問題を解消するために特別に構築されたツールとして、新しいオラクルであるValueのローンチを発表しました。そのため、従来のオラクルのように最終取引価格に依存するのではなく、Valueは純資産価値、準備金の証明、償還率を考慮して、オンチェーン処理の状態から資産の本質的な公正価格を計算します。

このニュースは、過去6ヶ月間に3回のオラクル障害が発生し、Moonwellに700万ドル以上の損失をもたらしたことを受けてのものです。

最新のインシデントは2月15日に発生し、設定ミスのあるChainlinkオラクルがcbETHを約2,200ドルではなく1.12ドルと報告しました。強制決済ボットは直ちに行動を起こし、1,096 cbETH(約178万ドル相当)を差し押さえました。

190億ドルの損失は、オラクルがテストされたときに何が起こるかを示している

Moonwellのインシデントは懸念されますが、悪名高い2025年10月10日のクラッシュと比較すると、比較的小規模なインシデントです。その日、190億ドル以上のレバレッジDeFi資産が24時間以内に強制決済され、オラクルが誤った市場データを送信したことにより、プロトコル全体で自動強制決済が発生しました。

強制決済の波により、ビットコイン価格は122,000ドルから106,560ドルに暴落し、イーサリアムは3,551ドルに下落し、Solanaでさえも174ドルに暴落しました。

DIAは発表の中で次のように述べています。「流動性の低い資産の場合、このリスクは構造的なものです。薄い注文板は操作を招き、古いデータはリスクモデルを誤った方向に導き、プロトコルはそれらのリスクを受け入れるか、資産のサポートを完全に拒否することを余儀なくされます。」

これにより、異なるアプローチの必要性が生まれました。「オラクルは1つの質問に答えるために構築されました:市場はこの資産をどのように評価しているか?」とDIAのビジネス開発責任者であるDillon Hanson氏は述べています。「しかし、分散型金融に参入するほとんどの機関資産が二次市場で取引されていない場合、別の質問に答えるインフラストラクチャが必要です:この資産は根本的にどれだけの価値があるのか?それがValueの役割です。」

公正価格はオンチェーン処理の状態から取得される

DIAのValueは、流動性の低いデジタル資産の全範囲をカバーする様々な評価手法を実行します。各手法は、オンチェーン処理のスマートコントラクトの状態、準備金残高、またはオフチェーン資産の参照データなど、利用可能な最も直接的で検証可能なデータソースから関連データを取得することで、価格精度を向上させます。

しかし、利回り生成トークンに関しては、Valueはプロトコルのスマートコントラクトから直接償還率を読み取り、資産が実際に購入できる価格を設定します。そのため、別の市場からの古い価格からデータを取得する必要はありません。

Valueはまた、さまざまな資産タイプで機能し、プロトコルが流動性の低い担保資産を安全に受け入れ、ステーブルコインの準備金をリアルタイムで検証し、利回り生成トークンやファンド株式を使った複雑な取引の価格を設定することを可能にします。

業界関係者は、Valueオラクルシステムの新規性についてコメントしています。

Hemi NetworkのCo-founderであるJeff Garzik氏は次のようにコメントしています。「遊休状態のビットコインは1兆ドルの機会費用です。hemiBTCは保有者がBTCを分散型金融に生産的に展開することを可能にしますが、それは価格設定レイヤーが各トークンを裏付ける実際のビットコインをオンチェーン処理で検証できる場合にのみ機能します。DIA Valueはまさにそれを実行します。二次市場への依存もなく、中央集権的な証明もありません。これは、ビットコインネイティブの分散型金融を実現可能にするインフラストラクチャです:完全にトラストレスで検証可能です。」

DIAのプロダクト責任者であるZygis Marazas氏も、「従来の金融は数十年前に、純資産価値の計算、マーク・トゥ・モデルのフレームワーク、準備金の検証により、流動性の低い資産の価格設定を解決しました。ブロックチェーンは、完全な透明性と24時間365日の利用可能性で、これらと同じ手法を実行することを可能にします」と述べています。

9,400億ドルの資産運用会社Apolloがオラクルに依存しないレンディングに参入

Valueはすでに、Euler、Morpho、Silo、Hydrationなどのプロジェクトの公正価格設定を処理しており、レンディング、ステーブルコインの準備金検証、トークン化された証券にわたる統合と並行しています。

Apolloは2月に、今後48ヶ月間で最大9,000万MORPHOトークン(総供給量の約9%)を取得すると発表しました。この取引は、トークン化された現実資産レンディングへの架け橋として、Morphoのオンチェーン処理レンディングインフラストラクチャを統合する同社の一環です。

Apolloは約9,400億ドルの資産を監督しています。同社の主要事業は、プライベートクレジットと不動産金融を中心としており、これらは二次市場のない同種の流動性の低い機関資産であり、DIA Valueから後押しを受けると見られています。