Prezes BitGo twierdzi, że tradycyjne banki nie wygrają wojny o przechowywanie aktywów

Dwa miesiące po debiucie na NYSE, CEO BitGo Mike Belshe przedstawia argument, że rynek kryptowalutowej przechowalni ma problem strukturalny — i że jego firma jest jedynym typem firmy zbudowanej do jego rozwiązania.

Występując w The Crypto Beat 6 marca, Belshe był bezpośredni: tradycyjne instytucje finansowe są z założenia skompromitowane. Banki takie jak Morgan Stanley, które prowadzą biura handlowe równolegle z operacjami przechowalni, stoją w obliczu nieodłącznych konfliktów interesów, których firmy natywne dla krypto po prostu nie mają. Jego zdaniem, ten konflikt nie jest drobnym przypisem dotyczącym zgodności — to fundamentalna wada w sposobie funkcjonowania starszych instytucji.

Argument konfliktu interesów

Logika jest prosta. Kiedy bank czerpie zyski z działalności handlowej, jego motywacje wokół przechowalni — zabezpieczania aktywów klientów bez udziału w grze rynkowej — stają się niejasne. Belshe twierdzi, że BitGo, zbudowane od podstaw wokół infrastruktury przechowalni i stakingu, nie stoi w obliczu tego napięcia. Model biznesowy albo działa jako neutralny, bezpieczny depozytariusz, albo w ogóle nie działa.

To skupienie widać w strukturze przychodów. Ponad 80% dochodów BitGo pochodzi z opłat za przechowalnię i staking — powtarzających się, relatywnie stabilnych przychodów, które nie wahają się wraz ze zmiennością rynku kryptowalut, jak robią to modele zależne od giełd. Dla klientów instytucjonalnych ta przewidywalność ma znaczenie.

Poświadczenia potwierdzające twierdzenie

Argument nabiera większej wagi z federalną kartą bankową w tle. Pod koniec 2025 roku BitGo otrzymało bezwarunkową zgodę od Office of the Comptroller of the Currency na działanie jako National Trust Bank — określenie, które zmienia sposób, w jaki regulowane instytucje mogą legalnie współpracować z depozytariuszem. Niewiele firm kryptowalutowych przekroczyło tę poprzeczkę.

Liczby operacyjne są znaczące: 104 miliardy USD w aktywach cyfrowych pod przechowalnią na dzień 30 września 2025 roku, obsługując ponad 4 900 klientów instytucjonalnych w ponad 50 krajach. To nie jest prezentacja startupu — to ugruntowana obecność instytucjonalna. Przychody za pierwsze dziewięć miesięcy 2025 roku osiągnęły 10 miliardów USD, w porównaniu z 1,9 miliarda USD w tym samym okresie rok wcześniej.

„AWS aktywów cyfrowych"

Szersze ujęcie Belshe'a pozycjonuje BitGo nie jako pojedynczy produkt, ale jako warstwę podstawową, na której działa cała branża kryptowalutowa — co on opisuje jako „AWS aktywów cyfrowych". Analogia jest celowa. Amazon Web Services nie konkurowało z firmami, które zasilało; stało się dla nich niezbędne. Belshe stawia taką samą zakład na infrastrukturę przechowalni.

Ostatnie ruchy wskazują w tym kierunku. BitGo zapewnia podstawę dla stablecoina SoFiUSD banku SoFi, rozwiązania stablecoin-as-a-service, które podłącza jego infrastrukturę bezpośrednio do produktu regulowanego banku. Firma również ztokenizowała swoje własne akcje na Ethereum, Solana i BNB Chain we współpracy z Ondo Finance — sygnał, że jest gotowa działać na granicy tego, co może zrobić instytucjonalna infrastruktura kryptowalutowa.

Dlaczego ten moment

Czas argumentu Belshe'a nie jest przypadkowy. Wraz z poprawą jasności regulacyjnej i rosnącym apetytem instytucjonalnym na aktywa cyfrowe, warstwa przechowalni staje się poważnym polem bitwy konkurencyjnej. Analitycy z Compass Point i Canaccord już oznakowali BitGo jako główny cel przejęcia dla tradycyjnych instytucji finansowych — co w pewien sposób potwierdza tezę Belshe'a. Gdyby banki chciały pokonać BitGo, zrobiłyby to już teraz. Zamiast tego mogą skończyć na jego kupnie.

Dla Belshe'a przewaga nie jest tylko techniczna — jest architektoniczna. Firma zbudowana wokół neutralnej infrastruktury przechowalni, z federalną kartą i stu miliardami dolarów w aktywach, to inna bestia niż bank, który dodał dział kryptowalutowy. To rozróżnienie, jak twierdzi, jest tym, co instytucje zaczynają rozumieć.

Informacje zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej ani handlowej. Coindoo.com nie popiera ani nie poleca żadnej konkretnej strategii inwestycyjnej ani kryptowaluty. Zawsze przeprowadzaj własne badania i konsultuj się z licencjonowanym doradcą finansowym przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.

Powiązane historie

Następny artykuł