Prudența Fed și dolarul puternic limitează creșterea – Commerzbank

Analistul de mărfuri al Commerzbank, Carsten Fritsch, remarcă faptul că aurul a scăzut cu aproximativ 5% de la începutul războiului din Iran, având dificultăți să acționeze ca refugiu sigur în condițiile în care un dolar mai puternic și așteptările reprețuite ale Fed exercită presiune. Ieșirile din ETF-uri au inversat intrările anterioare, iar el argumentează că un FOMC precaut este puțin probabil să ofere un nou impuls pentru aur, cu excepția cazului în care perspectivele de reducere a ratelor sunt menținute clar deschise.

Rolul de refugiu sigur contestat de reprețuirea Fed

"Prețul aurului se luptă să își îndeplinească rolul de refugiu sigur în perioadele de criză. Acesta se tranzactionează în prezent la puțin peste 5.000 USD per uncie troy. De la începutul războiului din Iran, acum două săptămâni și jumătate, prețul aurului a scăzut astfel cu aproximativ 5%. Dolarul american, care a crescut semnificativ în valoare de la începutul războiului, a reprezentat un vânt contrar pentru prețul aurului."

"Cu toate acestea, au existat și perioade în trecutul recent în care prețul aurului a reușit să reziste unui dolar american mai puternic. Acesta nu este cazul de data aceasta din cauza corecției așteptărilor privind reducerile ratei dobânzii de către Fed. Până la sfârșitul săptămânii trecute, futures-urile Fed Funds nu mai prețuiau nici măcar o reducere a ratei de 25 de puncte de bază până la sfârșitul anului."

"Aceasta înseamnă că aproape 50 de puncte de bază din reducerile așteptate ale ratelor au fost eliminate din piață de la începutul războiului. Aceasta se datorează în principal creșterii puternice a prețurilor petrolului și riscurilor inflaționiste rezultate. Ratele dobânzilor în creștere, sau mai puține reduceri ale ratelor, cresc costul de oportunitate al deținerii de aur."

"Dacă ușa rămâne deschisă pentru reduceri ale ratei dobânzii, prețul aurului ar putea crește din nou. Cu toate acestea, incertitudinea considerabilă din jurul duratei războiului și perturbării aprovizionării cu petrol este probabil să facă Fed-ul prudent în a face o declarație prea clară cu privire la viitoarea traiectorie a ratei dobânzii. Reuniunea FOMC este, prin urmare, puțin probabil să ofere un nou impuls pentru prețul aurului."

(Acest articol a fost creat cu ajutorul unui instrument de inteligență artificială și revizuit de un editor.)