Европейский план криптовалютной казны Bitcoin не будет копией Strategy: PBW 2026

Европейские компании, изучающие стратегии казначейства Биткоина, вряд ли повторят подход, разработанный Strategy Майкла Сэйлора, по мнению руководителей отрасли, которые указали на структурные различия между американским и европейским рынками капитала.

Выступая на Paris Blockchain Week 2026, Томас Фогель, партнер в парижском и франкфуртском офисах Latham & Watkins, заявил, что ограничения на выпуск финансовых инструментов в Европе существенно отличаются от таковых в США, что затрудняет прямое копирование модели.

«Если вы выпускаете конвертируемые облигации в США, ограничения не те же, что при их выпуске из французского баланса или баланса в Европе», — сказал Фогель, указывая на различия в глубине рынка, регулировании и поведении инвесторов.

Александр Лайзет, который возглавляет стратегию Биткоина (BTC) в французской казначейской фирме Capital B, заявил, что европейские компании вместо этого обращаются к местной рыночной инфраструктуре, включая французские публичные рынки и структуры, базирующиеся в Люксембурге, для привлечения капитала, привязанного к экспозиции Биткоина.

Замечания предполагают, что европейская модель казначейства Биткоина, вероятно, будет развиваться как локальная адаптация, а не как прямая копия американского подхода Strategy.

Европейские публичные держатели остаются небольшими

Растущее число европейских публичных компаний теперь держат Биткоин на своих балансах, но рынок остается фрагментированным среди компаний малой и средней капитализации.

Согласно данным BitcoinTreasuries.net, базирующаяся в Германии Bitcoin Group SE владела 3 605 BTC стоимостью около 268 миллионов $ на момент написания статьи, хотя она не раскрыла свою среднюю стоимость или прибыль и убытки.

По теме: Советник ЕС считает, что «MiCA 2» вероятна по мере созревания крипторынка: PBW 2026

Capital B владела 2 925 BTC по средней стоимости 99 932 $ за Биткоин, что отражает примерно 25,6% нереализованного убытка. Напротив, Sequans Communications, также базирующаяся во Франции, владела 2 139 BTC, при этом данные о стоимости и эффективности не раскрыты.

Другие европейские компании демонстрируют аналогичное давление от недавних ценовых движений. Базирующаяся в Нидерландах Treasury владела 1 111 BTC по средней стоимости 111 857 $, что представляет собой около 33,5% нереализованного убытка, в то время как шведская H100 Group владела 1 051 BTC по средней стоимости 114 615 $, с нереализованным убытком около 35,1%

Разрыв в масштабе остается значительным по сравнению с США. В понедельник Strategy приобрела 13 927 Биткоина примерно за 1 миллиард $ за одну неделю, доведя свои общие активы до 780 897 BTC.

Журнал: Биткоин не достигнет 1 миллиона $ к 2030 году, говорит ветеран-трейдер Питер Брандт