Биткоин стабилизируется на фоне инфляционного показателя ФРС Атланты на уровне 1,93%

Окончательные годовые инфляционные ожидания США: 3,4% в феврале

Окончательные годовые инфляционные ожидания США на февраль составили 3,4%, что ниже ожидаемого, согласно опросу потребителей Мичиганского университета. Показатель отражает взгляды домохозяйств на изменение цен в течение следующих 12 месяцев.

Опрос также показал, что показатель на год вперед снизился с 4,0% в прошлом месяце до 3,4%, самого низкого уровня с января 2025 года. Это краткосрочный индикатор, который может быть волатильным из месяца в месяц.

Потребительские ожидания дополняют Опрос потребительских ожиданий ФРБ Нью-Йорка и отличаются от бизнес-показателей, таких как Ожидания инфляции бизнеса ФРБ Атланты, предлагая более широкий взгляд на инфляционную психологию.

Почему 3,4% важны для ФРБ и рынков

Более низкий годовой показатель снижает краткосрочный инфляционный риск, ослабляя опасения по поводу дезанкоринга. Для ФРБ это поддерживает уверенность в том, что дезинфляция прогрессирует, в зависимости от реализованных цен и данных по рынку труда.

Бизнес-планы цен показывают еще более слабый импульс на уровне 1,93% в феврале, согласно Федеральному резервному банку Атланты. Расхождение между домохозяйствами и фирмами может формировать переговоры о заработной плате, ценовую власть и маржу.

Методологически, потребительские опросы обычно указывают медианное ожидание; бизнес-опросы ссылаются на рост удельных затрат фирм. ФРБ Нью-Йорка SCE также отслеживает трех- и пятилетние горизонты для оценки того, остаются ли ожидания закрепленными.

Что меняется сейчас: ставки, USD, акции, золото, Bitcoin

Если ожидания останутся сдержанными, шансы на снижение ставок в конце этого года могут укрепиться, снижая доходность на коротком конце. Более мягкая траектория ставок обычно давит на доллар и поддерживает акции, чувствительные к дюрации.

Для золота более низкая реальная доходность, как правило, является конструктивной, хотя снижение инфляции может уменьшить спрос на хеджирование. Для Bitcoin более мягкие финансовые условия могут компенсировать снижение нарративов о хеджировании инфляции.

Межактивный подход и призма Европейского центрального банка: FX, акции, сырьевые товары, криптовалюты

Более сдержанный фон ожиданий США взаимодействует с европейским циклом. Оценка также будет зависеть от поступающих немецких данных и позиции Европейского центрального банка по управлению рисками.

Как сообщает Bloomberg: "Данные из Германии в ближайшие дни прольют свет на то, находится ли крупнейшая экономика Европы на пороге значимого восстановления или все еще сталкивается с препятствиями..." Этот фон информирует о компромиссах роста и инфляции ЕЦБ.

Как ожидания фильтруются в USD/JPY, AUD/USD, S&P 500

Более мягкие ожидания и доходность США обычно оказывают давление на USD/JPY, поскольку процентные дифференциалы сужаются, в то время как AUD/USD может выиграть благодаря улучшению глобального настроения к риску и сырьевой бете.

Для S&P 500 снижение дисконтных ставок и уменьшенная волатильность инфляции часто благоприятствуют секторам с длинной дюрацией. Прогнозы прибыли остаются решающим драйвером.

Сигналы для сырой нефти WTI, золота и Bitcoin

WTI более чувствителен к риску роста и предложения, чем опросные ожидания. Если рост стабилизируется, а ставки снизятся, транспортные расходы упадут, умеренно поддерживая запасы и склонность к риску.

Импульс золота зависит от реальной доходности; стабильная или падающая реальная доходность, как правило, поднимает цены даже на фоне более мягких инфляционных ожиданий. На момент написания этой статьи Bitcoin составлял около 67 373 $, отражая повышенную волатильность.

FAQ о годовых инфляционных ожиданиях

Чем потребительские инфляционные ожидания (NY Fed SCE) отличаются от бизнес-ожиданий (Atlanta Fed BIE)?

SCE сообщает о медианных потребительских инфляционных взглядах по различным горизонтам; BIE опрашивает фирмы о росте удельных затрат в течение года. Разные выборки, вопросы и агрегация создают расхождения.

Какие предстоящие немецкие индикаторы мне следует отслеживать, и что они будут сигнализировать о потенциальном восстановлении?

Предварительные PMI, Деловой климат Ifo, ZEW, заказы на производство и промышленное производство. Широкое улучшение намекнет на циклическую стабилизацию; слабость усилит осторожную позицию ЕЦБ.