比特幣中期整理顯示投資者進入耐心等待階段

TLDR:

• 表面需求持續為負值,顯示比特幣的新供應量超過市場吸收量。
• 儘管價格維持在 $65K–$75K 範圍,CryptoQuant 週期指標仍跌入深度熊市區域。
• 長期持有者 SOPR 低於 1,顯示歷史上堅定的投資者正面臨壓力。
• 橫向價格走勢伴隨著衰退的反彈,反映出週期中長期的耐心階段。

比特幣週期中段整固十分明顯,鏈上指標顯示需求減弱及投資者疲憊。表面需求為負值,週期指標維持看跌,長期持有者 SOPR 已跌破 1,反映出歷史上具韌性的持有者正面臨壓力以及橫向市場行為。

表面需求反映市場停滯

比特幣週期中段整固透過表面需求的行為表現得十分明顯,這是一個衡量新供應如何被吸收的鏈上指標。它將新挖出的代幣與長期閒置供應進入流通的變化進行比較。 

正值讀數表示吸收,而負值讀數則顯示供應超過需求。最近的數據顯示需求大多為負值,二月底短暫的綠色峰值未能持續。 

這表明買家力量不足以持續維持上升動能。這種行為是週期中段整固的典型特徵,早期投資者分配持倉,而新參與者則對高價買入猶豫不決。

價格走勢保持震盪,在短暫反彈與回調之間波動。交易者經歷心理壓力,因為短暫反彈期間的樂觀情緒往往隨之而來的是失望。 

儘管需求為負值,市場仍展現韌性,維持 $65K–$75K 區間,但缺乏足夠的資金流入以觸發持續的上升趨勢。

歷史週期顯示,這些時期往往先於重新累積。負需求環境緩慢考驗投資者的耐心,產生橫向移動而非急劇修正。 

假突破和衰退的反彈在這個階段變得常見,強調了度過整固所需的耐心。

長期持有者 SOPR 顯示壓力增加

長期持有者 SOPR 衡量持有者是以盈利還是虧損賣出,提供對市場心理的洞察。最近的讀數顯示 30 日 EMA 跌破 1.0,顯示即使是具韌性的持有者也在實現虧損。

這發生在週期中段壓縮階段,價格停滯且短暫反彈未能吸引積極累積。負表面需求與低於 1 的 SOPR 結合,強化了市場停滯。

價格在 $60K 中段範圍震盪,產生反覆的假突破。交易者面臨不確定性,而長期持有者的信念受到考驗。 

代幣逐漸從較弱的手中轉移到更強的持有者手中,悄悄為需求和信心恢復後的最終累積奠定基礎。

這些鏈上信號的匯聚確認比特幣正在經歷心理上具挑戰性的週期中段整固,耐心是市場參與者的主要工具。

比特幣週期中段整固顯示投資者耐心階段一文首次發表於 Blockonomi。