根據 Andreessen Horowitz 金融科技研究團隊 2025 年的報告，金融科技公司現在為全球推出的新金融產品中估計 70% 提供核心基礎設施。從支付處理 API 到�aaS平台,現代金融的技術骨幹越來越多地由金融科技公司而非傳統銀行或傳統技術供應商建立和維護。這一轉變重新定義了金融基礎設施的意義以及由誰控制它。
當今金融基礎設施的樣貌
金融基礎設施曾經與銀行間清算系統、卡片網路以及由少數大型公司營運的核心銀行平台同義。Visa、Mastercard、SWIFT、FIS 和 Fiserv 主導這個領域數十年。雖然這些參與者仍然重要,但在它們之上出現了新的基礎設施層,由專注於透過 API 使金融服務可程式化和可存取的金融科技公司建立。
Plaid 將超過 12,000 家金融機構連接到金融科技應用程式,實現從帳戶驗證到交易數據共享的一切功能。Marqeta 提供 Square、DoorDash 和 Affirm 使用的發卡基礎設施。Galileo 為新銀行和金融科技公司處理超過 1.5 億個帳戶。金融科技基礎設施平台代表著 1,500 億美元的商機,在這一層的投資增長速度快於面向消費者的金融科技。
根據 McKinsey 對銀行基礎設施現代化的分析,2020 年至 2025 年間,金融科技基礎設施的支出每年增加了 28%,相比之下傳統銀行系統的支出增加了 6%。
銀行即服務和 API 經濟
銀行即服務(BaaS)是過去十年中最重要的基礎設施創新之一。BaaS 平台允許非銀行公司提供金融服務,包括存款帳戶、金融卡和貸款,而無需獲得自己的銀行牌照。BaaS 提供商持有牌照並管理合規性,而非銀行公司擁有客戶關係。
像 Synapse、Unit、Treasury Prime 和 Column 這樣的公司建立了 BaaS 平台,為從 Apple 到 Uber 的應用程式提供金融功能。根據 Statista 關於 BaaS 市場規模的數據,全球 BaaS 市場在 2025 年達到了 400 億美元,預計到 2030 年將增加到 740 億美元。
金融 API 正在推動下一代金融科技平台。API 模式使兩人創業公司能夠提供在 10 年前需要 200 人團隊和銀行牌照才能提供的銀行服務。這種進入障礙的降低一直是金融科技繁榮的主要推動力之一。
即時支付軌道和清算系統
現代金融基礎設施還包括在幾秒鐘而非幾天內處理交易的即時支付系統。印度的 UPI、巴西的 Pix、英國的 Faster Payments 和美國聯邦儲備系統的 FedNow 系統都提供即時清算能力。根據 Accenture 2025 年關於即時支付的報告,全球即時支付交易在 2025 年達到了 2,660 億筆,從 2022 年的 1,180 億筆增加到此水準。
金融科技公司既是這些系統的使用者也是建立者。Wise 建立了自己的多幣別清算網路,減少了對傳統代理銀行系統的依賴。Ripple 的支付網路使用基於區塊鏈的清算進行跨境交易。金融科技正在重塑 300 萬億美元的全球金融服務業,基礎設施創新是發生大部分重塑的機制。
風險和監管考量
對金融科技基礎設施日益增加的依賴造成了集中風險。當主要 BaaS 提供商 Synapse 在 2024 年遇到財務困難時,影響了數十家金融科技公司及其客戶。監管機構透過加強對金融科技基礎設施提供商的監督做出回應。OCC、FDIC 和聯邦儲備系統在 2025 年聯合發布了關於銀行-金融科技合作夥伴關係和第三方風險管理的指引。
根據 BCG 對金融科技基礎設施風險的評估,金融監管機構確定的三大風險是營運韌性、數據安全和多方服務鏈中的客戶保護。全球金融科技收入預計將以 23% 的複合年均增長率增加,但這種增長取決於維持基礎設施層的信任和穩定性。
Andreessen Horowitz 的 70% 數字低估了長期趨勢。隨著更多金融產品建立在可程式化、API 驅動的基礎設施上,依賴金融科技基礎設施的新金融服務份額將在未來五年內接近 90%。
